1. Jajo
Samice pingwinów małych składają jedno lub dwa jaja. Obaj rodzice dzielą obowiązki inkubacji przez około 36 dni.
2. Szczeniak
Po wylęgu szczeniaki są ogrzewane przez rodziców przez pierwsze kilka tygodni. W tym czasie są karmione wymiotnym pokarmem dostarczanym przez dorosłe.
3. Żłobek (crèche)
W wieku ok. 3–4 tygodni szczeniaki dołączają do żłobka – grupy młodych pingwinów pod opieką kilku dorosłych ptaków. Ten etap społeczny daje ochronę, gdy rodzice wędrują po pożywienie.
4. Opledlanie (fledging)
Po ok. dwóch miesiącach szczeniaki rozwijają pierze dorosłe. Stają się gotowe do pływania i samodzielnego żerowania.
5. Niezależne życie w morzu
Niezależne pingwiny opuszczają kolonię i wypływają na morze. Spędzają większość dorosłego życia, nurkując po ryby i miedze w dzień, wracając na ląd w nocy.
6. Rozmnażanie
Pingwiny małe zazwyczaj osiągają dojrzałość płciową w wieku 2–3 lat, w którym mogą zacząć się rozmnażać.